Cemac: les Trésors publics d’Afrique centrale appellent à une redynamisation du marché des valeurs du trésor 

La 7ème session du Cadre permanent de concertation des Trésors publics de la zone Cemac (Cpc-Tp Cemac) s’est tenue du 4 au 7 septembre 2023 à Bangui, en République Centrafricaine. Les travaux de la capitale Centrafricaine, qui regroupaient les acteurs du marché financier de la Cemac (banques, assureurs, sociétés de gestion de portefeuilles, association professionnelle des établissements de crédits, investisseurs institutionnels, agences de notation financière, personnes physiques etc…), ont porté entre autres sujets, sur la redynamisation du marché des valeurs du trésor entre le Cameroun, le Gabon, le Tchad, La République Centrafricaine, la Guinée Équatoriale et le Congo. Marché qui ne représente que 8,4% du Produit intérieur brut des 6 pays de la Cemac réunis. 

D’après le Ministre Centrafricain des finances et du budget, « en comparaison avec les autres places financières plus développées, le marché des valeurs du trésor sous-régional n’a pas encore exprimé tout son potentiel au service de la Cemac, malgré un développement en très forte croissance », fait observer Hervé Ndoba, dont le pays assure la présidence du Cpc-Tp Cemac depuis janvier 2023. En effet, depuis sa création en 2008, le marché primaire des valeurs du trésor en Afrique centrale (Bons du trésor assimilables, Obligations du trésor assimilables) a vu son encours passer de 51,6 milliards de FCFA à son lancement, fin décembre 2011, à 5881,5 milliards de FCFA au 31 juillet 2023. Soit 5829,9 milliards de FCFA en 15 ans d’opérations. Pourtant, il ne représente que 8,4% du Produit intérieur brut des pays de la Cemac. « Ce marché à l’observation, n’a pas encore exprimé tout son potentiel au service des pays de la Cemac. Ses marges de progression demeurent donc considérables, à mesure qu’il gagnera en profondeur », pense Hervé Ndoba.

Notons que les données par pays au 31 juilllet 2023, indique que le Cameroun a enregistré un encours de valeurs du trésor sur me marché primaire, estimé à 1235, 7 milliards de FCFA. Soit une variation mensuelle de -0,06%, par rapport au 30 juin 2023, mois au terme duquel cet encours se situait à la somme de 1236,4 milliards de FCFA. La République Centrafricaine a dégagé pour la même période, un encours évalué à 134,4 milliards de FCFA. Ce résultat est stable par rapport à celui du mois de juin, clos au même montant. Quant au Congo, son encours affiche fin juillet 2023, un montant de 1926,01 milliards de FCFA (+ 0,48%). L’encours des valeurs du trésor du mois de juin 2023 s’était établi, pour ce pays, à la somme de 1916,7 milliards de FCFA. 

Avec un encours de 1451,6 milliards de FCFA au 31 juillet 2023, le Gabon enregistre une baisse de 0,34% (1456,6 milliards de FCFA au 30 juin 2023). Idem pour la Guinée Équatoriale dont l’encours recule de 2,53 %, au 31 juillet 2023 (466,1 milliards de FCFA), par rapport à juin 2023 (478,2 milliards de FCFA). L’encours des valeurs du trésor du Tchad se fixe à la somme de 667,4 milliards de FCFA au 31 juillet 2023. Soit une baisse de 0,84%, par rapport au mois de juin 2023, clos avec un encours de valeurs du trésor évalué à 667,4 milliards de FCFA. La zone Cemac connaît ainsi une baisse globale de -0,24% de son encours en valeurs du trésor au 31 juillet 2023 (5895,6 milliards de FCFA au 30 juin 2023). 

Pour relancer et redynamiser le marché sous-régional des valeurs du trésor, les responsables des Trésors publics de la Cemac optent ainsi pour la discipline des États vis-à-vis du marché, l’implication des spécialistes en valeurs du Trésor au regard de leur cahier de charge, l’élargissement de la base des investisseurs, la mise en oeuvre de stratégies d’éducation et d’inclusion financières en faveur des populations de la Cemac. Notons que le taux de participation des Svt, aux émissions des valeurs du trésor affiche une baisse de 45,5%, au 31 juillet 2023. Soit un taux de 32, 6 % au mois de juin 2023, et 77,85% au 31 juillet 2023. 

Les travaux de Bangui, placés sous le thème, « élargissement de la base des investisseurs (résidents et non-résidents), pour le marché des valeurs du trésor de la Cemac, et complémentarité entre mobilisation des ressources, via le marché et les financements directs des partenaires internationaux », se sont achevés le 7 septembre 2023.

Félix Beda